新乡化纤定添5.55亿元 拟引入新战投纾困

时间:2020-07-17 02:29来源:满城晋驴广告有限公司 点击:

本报记者 陈家运 北京报道

时隔两个众月后,新乡化纤(000949,股吧)(000949.SZ)5.55亿元定添案有了新挺进。

7月4日,新乡化纤吐露,其收到了中国证监会针对上述定添的逆馈偏见。此次新乡化纤拟经由过程非公开发走股票引入新疆生产建设兵团第三师、图木舒克城市投资集团有限公司行为战略投资者,召募金额不超过5.55亿元,计划将4亿元用于清偿银走贷款,盈余片面用于添添起伏资金。

近5年来,新乡化纤一连扩建了年产10万吨氨纶项现在,随着氨纶项现在标一连投产,2019年新乡化纤营收、净收好双双添长;不过,另一方面,其有休欠债却逐年添添。

新乡化纤人士通知《中国经营报(博客,微博)》记者,公司在新建项现在时资金都有安排和准备,项现在投产得快,必要的起伏资金就众;添上今年疫情对公司的生产和出售都有很大的影响,因此对现金流的压力比较大,此次定添能够很好地缓解资金压力。

资金链主要

新乡化纤是氨纶和粘胶长丝两个细分化纤走业的龙头企业。

自2015年首,新乡化纤开启了对氨纶的大周围投资扩产。其中2015~2019年,新乡化纤在新厂区建设的2×2万吨/年超微弱氨纶纤维、3×2万吨/年超细旦氨纶纤维新项现在一连投产。

然而,大量的项现在投资后,新乡化纤的资产欠债率也水涨船高。2017岁暮,其资产欠债率为44.97%,到2019岁暮添长至53.55%。另外,新乡化纤的起伏比率和速动比率别离由2017岁暮的1.53和0.88降落至2019岁暮的1.20和0.65。

2018岁暮,新乡化纤的资产欠债率为53.46%,起伏比率1.05,速动比率0.58。同期同走业A股可比上市公司资产欠债率均值为45.19%,起伏比率和速动比率均值别离为2.81和2.16。与同走业可比上市公司相比,新乡化纤的资产欠债率高于走业均值,起伏比率和速动比率矮于走业均值。

同时,2017~2019年,新乡化纤相符并报外财务费用别离为6882.85万元、7621.63万元和12310.17万元,呈逐年递添的态势。这几年财务费用占生意业务收好的比重别离为1.68%、1.70%和2.56%,占比有所上升。

新乡化纤人士通知记者,随着公司近年来主营产品的产能、出售收好和市场份额进一步挑高,对答的经营性起伏资产需求随之添添,公司起伏资金需求添添。

新乡化纤方面外示,本次非公开发走股票召募资金片面将用于清偿银走贷款。召募资金到位后,公司资本组织将得到优化,起伏比率、速动比率、资产欠债率等偿债能力指标得到改善。

陷竞争“红海”

原形上,不光是新乡化纤,近年来其他的氨纶龙头企业也在膨胀,走业荟萃度挑高。有数据表现,现在国内前五大氨纶企业产能占比达63.2%,龙头企业对市场的限制力清晰添强。从产能方面望,现在国内华峰氨纶(002064,股吧)(002064.SZ)的产能最大,新乡化纤排走第二。

记者仔细到,在氨纶的毛利率方面,新乡化纤远矮于华峰氨纶。2016~2019年,新乡化纤的氨纶产品的毛利率为1.39%、12.37%、9.56%、10.31%。然而华峰氨纶的氨纶产品毛利率为17.22%、20.46%、22.64%、22.33%。

新乡化纤人士通知记者,华峰氨纶一向为走业龙头,成功案例而新乡化纤近几年新添产能比较快,最先解决的是要掀开市场、攻克市场,而最浅易的就是降矮价格。如许一来,毛利率就显得比较矮。不过,在市场回归平常程度后,公司毛利率会有所改善。

对此,中研普华钻研员王文丹在批准记者采访时外示,华峰氨纶上市以来毛利率程度首终维持在较高区间。华峰氨纶拥有原材料就近供答以及能源价格的重大上风,因此毛利率安详程度高。而新乡化纤的上风则主要在于生产技术。尽管氨纶价格震荡较大,华峰氨纶倚赖其成本管理能力,毛利率和净利率首终维持较高程度。2006~2019年,该公司平均毛利率达到22.97%,平均净利率达到10.34%。2020第一季度受疫情影响,市场价格下走,毛利率仍达到21.92%,表明华峰氨纶成本管理程度较高。

中国化学纤维工业协会氨纶分会副会长李添俊曾外示,“前几年,氨纶走业景气时收好率首终高于化纤走业的平均程度,在谁人阶段,氨纶厂家添速扩充产能。但自2017年最先,国内氨纶市场进入下走通道,不过,产品价格照样处于上升态势,因此走情照样不错。不过,到了2018年,氨纶走业团体处于下走周期,在PTMEG及MDI等主要质料价格沿路走矮的压力下,氨纶主要品栽的价格均有差别程度的下跌,库存也有所添添,从而使走业的收好总额和收好率展现降落,团体盈余程度降落。”

在此背景下,新乡化纤在一向抢占市场后,其答收账款周转率逐年降落。2016~2019年,新乡化纤答收账款周转率别离为17.59、13.8、9.73、7.83。

经济学家宋清辉通知记者,据晓畅,近年来,氨纶走业一向扩产导致竞争强烈,新乡化纤答收账款添添及周转率清晰降落,或由于公司为了扩大市场,给予客户必定的赊销政策。

王文丹通知记者,现在氨纶走业竞争强烈,近几年公司产能膨胀,添添的产能必要尽快的流通,新乡化纤出售模式主要以经销为主,为添添产品的流通,清淡给经销商1年账期,因此导致公司的答收账款周转率降落、资产起伏变慢。但新乡化纤对氨纶经销商管控厉肃,倘若回款不敷时,第二年就作废经销资格,因此新乡化纤经由过程运营调控、扩大产能,市场份额添添,其资金运营将会逐渐稳定。

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